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如果您尚未 　　前海开发区和上海自贸区是我国未来加大经济对外开放最重要的两块试验田，共同承载“中国梦”在制度创新和经验输出方面的重任。这两块试验田有何共同与不同，它们承载着怎样的国家战略使命，各自具有怎样的核心优势呢？

　　两块试验田的成效取决于各自的金融发展措施

　　十八大以后，中央和新一届政府的治国方略，在深化改革开放方向上更加明确。一方面经济改革面对内需导向以及政府与市场之间关系两个核心方向的突破，如何朝着更加市场化方向重构注重内部消费循环的经济体系成为重点；另一方面，在全球价值链重新定位背景下，以美国为首的发达经济体一直布局新的全球产业分工和金融服务格局，中国面临着WTO格局下传统竞争优势被战略削弱的问题，如何尽快建立一套新背景下以国际金融和国际贸易为主线的“对外利益交换模式”，是深化改革开放的另一重点。

　　前海开发区和上海自贸区就是在这样的背景下，由中央和国务院在两个经济地理区域推出的两个试验区。在同一国家战略需求背景下，虽然两者定位及其他方面有所区别，但是两者都强调围绕国家金融战略中人民币国际化的金融创新发展主线。人民币国际化是世界经济新格局下国家改革开放最核心的战略布局之一，一方面国内的改革政策取向正在利用人民币国际化形成的倒逼机制来推动国内经济转型，另一方面，人民币国际化是由国内金融和国际金融系列改革发展措施支撑的，其涉及国家金融改革中价格、汇率、利率和资本管制等最困难的部分，而这些方面就是前海和上海自贸区共打的金融牌的要点。短中期内两者的发展成效，也许就取决于各自金融发展措施的成效。

　　三点对比各有优势

　　虽然前海和上海自贸区都以金融改革创新作为主要突破口，但是两者的定位并不一样。上海自贸区的目标，是围绕“经济、金融、贸易、航运四大中心”建成未来的国际金融中心，长远看这更加具有国家层面的意义；前海作为深圳特区发展的新契机、转型升级的新推力、改革开放的新起点、粤港深港合作的新平台，是国家期望的金融创新开放发展的试验示范窗口。可以从以下三点对两者在金融创新方面进行对比：

　　一、在定位差异方面，上海自贸区定位于国际金融中心，体系更加全面完善。深圳前海定位于金融开放试验示范窗口，对外开放，先行先试；

　　二、在发展重点方面，上海自贸区重在金融、贸易、航运领域，深圳前海重在金融、现代物流、信息服务产业、科技文化创意产业等领域；

　　三、在核心优势方面，上海自贸区具有长期积累及政策支持的金融基础，国家层面通过首例自贸试验区的先发优势寄望其对内对外树立样本意义。深圳前海以深港一体化发展为方向，在市场环境和通道建设方面具有有利于体制机制创新的环境，从而改革可能性大并且试错成本低。

　　由此可见，金融创新是两者的共同点，亦是主要竞争领域。在围绕着人民币国际化和资本账户开放的既定国家金融战略方向上，两者之间在发展内容、功能布局、招商服务等方面具有明显的竞合关系。市场预期上海自贸区金融创新，包括利率市场化、汇率自由兑换、金融业对外开放和离岸金融中心等，相比前海可能走得更远。然而，上海自贸区也很可能因为将承担更大的国家模式性重任，而在实质性举措方面更加依赖国家政策的系统性节奏，从而缺乏市场灵活性和累积创新性。前海则因为先行先试优势和深港一体化合作优势及通道优势，在围绕人民币境内外双向流动方面可能更加具有市场优势和创新优势，从而利用短期先发优势引导中长期的深港国际金融集聚发展。由此，前海的短期发展效果对于中长期发展更加重要。

　　前海推进金融创新还需加速

　　年初，继年6月国务院正式批复前海深港现代服务业合作区开发开放的有关政策之后，前海管理局会同深圳市委市政府各相关部门和中直驻深各相关部门联合制定了46条改革创新工作要点，力图从业务上产品上细节上推动前海的改革创新，进一步推进构建开放、安全、高效的区域金融体系，并推动粤港澳服务贸易自由化。

　　上海自贸区自年9月挂牌以来，金融改革大部分内容都已进入操作实施阶段，并且在年5月底公布了《央行中国（上海）自由贸易试验区分账核算业务实施细则》，详细规定了自由贸易账户（FTA）开立、资金使用和管理内容。这意味着上海自贸区的外汇管理实施细则正迎来落实，也意味着自贸区对金融服务业务创新、资本项目可兑换以及投融资汇兑便利的进一步探索。

　　相比而言，上海自贸区的金融创新推进在国家政策支持下并不像预期中那样慢，而前海开发区的金融创新措施也未见明显的短期灵活性优势。虽然前海目前在跨境人民币贷款、集团内双向人民币资金池、海外业务总部外汇资金池、外商投资股权投资试点（QFLP）、融资租赁试点、要素交易平台等方面已经取得很多成绩，但是未来仍要进一步加速推进落实前海改革创新工作措施，快速在深港金融合作渠道和产品通道方面建立起综合性优势，从而在人民币国际化和资本账户开放的国家战略中建立区别性发展优势。

　　“创新是前海的根和魂”。展望未来，前海将在国家金融战略中以综合性金融创新建立起系统性金融发展优势，快速迈向国际金融新蓝海。

（作者：孙菲菲蒋冠，孙菲菲系前海股权交易中心综合研究所所长，蒋冠系云南大学经济学院会计学院金融学教授、博士生导师）

（本文摘自《深圳特区报》）

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